本报讯【记者许予朋】“北向互换通”超长期限利率互换合约于6月30日正式上线。《中国银行保险报》记者获悉，在监管部门的指导与支持下，香港场外结算有限公司与中国外汇交易中心(以下简称“外汇交易中心”)和银行间市场清算所股份有限公司(以下简称“上海清算所”)，将“北向互换通”产品合约期限延长至30年。
据悉，上述优化措施推出当日，25家境内外机构积极参与10年以上的人民币利率互换，累计交易笔数为56笔，名义本金规模达15.3亿元人民币。三方基础设施顺利组织完成首日的交易、清算和结算，系统运行正常平稳。
业内人士分析认为，本次业务的推出将进一步拓展境内外利率衍生品市场互联互通的深度与广度，丰富跨境风险管理工具箱，满足境内外机构多样化风险管理需求。具体来看，一是完善收益率曲线，与现有短期、中长期利率互换产品协同，构建覆盖全期限的利率风险管理体系；二是填补超长期限利率管理工具空白，为保险、养老金等长期资金提供精准久期匹配工具，有效对冲超长期限债券的利率波动风险；三是提升跨境投资策略多样性，支持国际投资者构建更复杂的利率曲线交易策略，提升人民币资产配置效率。
此外，为降低机构参与成本，外汇交易中心与上海清算所将继续全额减免“北向互换通”交易及清算费一年；同时，综合考虑境内外市场联动效应，银行间市场将同步延长集中清算合约期限。
中国银行是首批参与“互换通”产品扩容升级的金融机构之一，在业务上线首日，与境外投资者达成多笔30年期人民币利率互换交易。“本次‘北向互换通’进一步丰富互换通产品类型，有助于实现利率互换曲线全期限覆盖，满足市场机构多样化风险管理需求，吸引更多境外投资者参与银行间债券市场。”中国银行有关业务负责人表示。
东方证券也是新业务的首批参与者之一。据东方证券有关业务负责人介绍，该机构在与境外投资者达成多笔合约期限为30年期的“互换通”交易同时，还积极主动报价，与境内交易商也达成多笔30年期利率互换合约成交。“未来，东方证券将持续服务境外机构各类风险管理需求，助力‘互换通’市场蓬勃发展”。
作为连接内地与香港金融衍生品市场的创新举措，“北向互换通”自2023年5月上线以来，交易日趋活跃，为两地金融市场注入了新的活力。截至2025年6月末，“北向互换通”累计成交7.16万亿元人民币，吸引82家境外机构参与，已发展成为境外投资者管理人民币资产利率风险的主要渠道，持续吸引更多境外资金增持中国市场债券。
据悉，未来，三方基础设施将继续在监管机构指导下，与市场参与者紧密合作，丰富“互换通”产品序列，完善风险管理框架，推动内地与香港金融市场协同发展，助力中国金融市场高水平对外开放。
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